轉(zhuǎn)子壓縮機：4月表現(xiàn)良好，庫存大幅下降

　　【中國制冷網(wǎng)】產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，4月轉(zhuǎn)子壓縮機行業(yè)生產(chǎn)2108.3萬臺，同比增長5.43%，環(huán)比下滑1.08%；銷售2224.8萬臺，同比增長7.28%，環(huán)比下滑2.32%。本月的產(chǎn)銷率為105.53%，庫存量為469.1萬臺，同比減少22.86%，環(huán)比下滑19.9%。4月轉(zhuǎn)子壓縮機產(chǎn)銷同比仍有增長，環(huán)比微幅下滑，庫存大幅下降，行業(yè)形勢依然良好。具體到企業(yè)來看，瑞智本月表現(xiàn)亮眼，部分出口北美的收尾訂單4月提前出貨，疊加內(nèi)銷市場集中啟動，產(chǎn)銷同比增長11.4%，環(huán)比增長17%。

　　排產(chǎn)來看，5月壓縮機排產(chǎn)仍然高企，監(jiān)測的10家主要壓縮機企業(yè)總排產(chǎn)2095萬臺，同比去年生產(chǎn)實績增長8.9%。而空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)相對謹慎，產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2019年5月家用空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)約為1748萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績增長2%。因為相比壓縮機而言，4月空調(diào)整機表現(xiàn)較為平穩(wěn)。據(jù)了解，從 4 月起到五一假期結(jié)束，空調(diào)線上渠道零售額增速有所放緩，線下渠道零售額增速小幅回暖，整體來看，零售額增速基本平穩(wěn)， 由于今年以來促銷的常態(tài)化， 五一促銷季對空調(diào)零售額增速的拉動不明顯，另外4、5月份南方天氣陰雨不斷，影響開局士氣。此外，今年在原材料成本下降的背景下，空調(diào)均價繼續(xù)下行，今年初美的率先進行大力度的降價促銷，4 月開始格力陸續(xù)開啟新一輪促銷活動，蘇寧趁著“518 空調(diào)節(jié)”的時機，將投入上萬臺 999元的 1P 特價機(市場均價約為 1600 元)，再加上空調(diào)行業(yè)巨大的庫存壓力，可以預(yù)計，今年全年空調(diào)價格戰(zhàn)將十分激烈。

　　5月10日美國正式宣布將關(guān)稅幅度由 10%提升至 25%。空調(diào)壓縮機也在加征清單中。對于轉(zhuǎn)子式壓縮機，全球90%以上的產(chǎn)能來自中國，中國制造和產(chǎn)能規(guī)模集群優(yōu)勢明顯，美國短期內(nèi)難以在其他國家尋找到合適替代產(chǎn)能；同時，部分龍頭公司已形成全球化研發(fā)、生產(chǎn)布局，且自 2018 年貿(mào)易戰(zhàn)打響以來，對美國出口量較多的壓縮機制造企業(yè)開始積極布局海外制造體系以規(guī)避后續(xù)中美貿(mào)易戰(zhàn)不確定風(fēng)險。對此，我們基于以上原因保持之前做出的貿(mào)易戰(zhàn)對行業(yè)影響有限的判斷。