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金屬早盤全線下跌 滬銅跌幅略有擴大

  最近外圍市場空頭氛圍濃厚,隔夜美股再度重挫,國際油價大跌,大宗商品走勢整體弱勢,有色金屬難逃跌勢。今日內(nèi)盤金屬早盤全線下跌,滬銅跌幅略有擴大,下跌0.47%。外盤金屬同樣普跌,倫銅微跌0.02%。


  宏觀方面,美聯(lián)儲發(fā)布的半年度報告中表示,流動性突然顯著惡化的風(fēng)險似乎高于正常水平。根據(jù)一些指標(biāo),自2021年底以來新發(fā)行的美國現(xiàn)金國債和最近的股指期貨市場的流動性已經(jīng)下降。這也是美元近期呈現(xiàn)大幅走強的原因之一。此外,原油價格大幅下挫對于銅價也形成一定拖累。


  供應(yīng)方面,國內(nèi)銅礦TC于上周小幅回落,但整體仍維持高位,顯示出礦端供應(yīng)或仍相對偏寬,同時4月以來,紫金在剛果的卡莫阿銅礦已經(jīng)實現(xiàn)商業(yè)化量產(chǎn),故此總體而言TC價格或仍維持相對偏高的位置。在冶煉方面,由于受到疫情的影響,部分煉廠將檢修提前至4月進行,涉及總產(chǎn)能達(dá)150萬噸,據(jù)SMM訊,4月電解銅產(chǎn)量為82.73萬噸,環(huán)比下降2.5%,同比下降5.7%。不過由于當(dāng)下TC價格高企,硫酸價格也同樣回升至1,000元/噸的水平,故此單純從冶煉利潤角度而言,煉廠仍會有較高的生產(chǎn)積極性,故此若疫情能夠得到相對有限的控制,那么對于冶煉產(chǎn)量方面,對于銅價或同樣有一定的抑制。


  需求方面,由于目前疫情的影響,使得需求整體表現(xiàn)難言樂觀,后市需要關(guān)注在基建板塊的投入力度以及各地對于房產(chǎn)扶持的效果。


  庫存方面,LME庫存下降0.01萬噸至16.91萬噸,SHFE庫存下降0.14萬噸至1.52萬噸。


  整體來看,目前在美聯(lián)儲加息環(huán)境下對于銅價相對不利,而國內(nèi)需求端雖然此前存在預(yù)期相對偏強的情況,但是這樣的強預(yù)期能否兌現(xiàn)則是后市需要關(guān)注的重點。操作上單邊機會或暫時相對難以把握,不過可以嘗試在美元強勁人民幣相對承壓的背景下進行內(nèi)外盤套利的操作。


標(biāo)簽: 銅價金屬原料供需  

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