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有色金屬:行業(yè)景氣回升 估值風險仍高


    【中國制冷網】主要觀點:
    


    有色金屬價格維持強勢。


    4月末主要金屬價格沖高后有所回調,但4月有色金屬價格總體仍然維持強勢。LME價格漲幅領先國內價格。小金屬和鐵合金價格漲幅仍然落后于基本金屬。


    有色行業(yè)景氣回升。


    4月有色金屬行業(yè)PMI和訂單、庫存指數(shù)良好,顯示有色金屬行業(yè)景氣回升。部分品種有色金屬產量也在有所增長,二季度和三季度有色金屬企業(yè)的業(yè)績有望明顯回升。


    q*有色金屬過剩,價格二次探底可能性仍然存在。


    根據(jù)z*新國外機構的預測數(shù)據(jù),q*主要有色金屬品種09年供給過剩。


    西方國家有色金屬需求仍將維持低迷,中長期有色金屬價格二次探底的可能性仍然存在。


    維持關于黃金價格的觀點。


    近期q*政治、經濟、金融形勢存在高度不確定,我們繼續(xù)維持短期金價中性觀點;維持對中長期黃金價格偏向負面的觀點。


    有色金屬板塊整體估值風險加大。


    4月有色企業(yè)年報和一季報的公布完畢,有色板塊的整體市盈率水平超過了45倍。雖然預計2季度和三季度有色金屬企業(yè)業(yè)績將明顯回升,但以當前股票價格計算,有色板塊的高估值仍將維持。板塊估值風險仍然較高。
    


    投資建議:


    評級未來十二個月內,有色金屬行業(yè):中性。


    我們給予有色金屬行業(yè)“中性”的評級。建議采取較為謹慎的投資策略,建議關注銅、鉛、鋅子行業(yè)的龍頭公司;建議關注有較高技術優(yōu)勢的下游加工類企業(yè)。


滬金屬期貨反彈 疫情影響未明漲勢(圖)有色金屬收儲政策面臨變臉 國儲難再出手豬流感對金屬市場帶來巨大拋售壓力(圖)
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