萬家樂(000533)：新能源政策未直接獲利

    【中國制冷網(wǎng)】萬家樂旗下的合資公司修改部分條款的議案昨天獲得通過，其控股子公司順特電氣因?yàn)橘Y金緊張?jiān)斐傻陌l(fā)展瓶頸即將被打開，并守住了合資公司的控制權(quán)。但對(duì)于合資企業(yè)未來的控制權(quán)，萬家樂則表示“有各種可能”。對(duì)于今年熱門的新能源題材，萬家樂明確，并未能直接從政府扶持政策上獲益。

    控制權(quán)守到何時(shí)？

    萬家樂在股東大會(huì)上審議通過了《關(guān)于修改順特電氣有限公司與阿?，m輸配電公司合資合同部分條款的議案》，修改條款后，萬家樂守住了合資企業(yè)初期的控制權(quán)。

    根據(jù)條款，阿?，m與順特的新合資計(jì)劃取消了原合資合同的“股權(quán)期權(quán)”及董事長任命條款。在原來的合同中，阿?，m要求2010年開始任命合資公司董事長并在董事會(huì)里占據(jù)2/3的席位，或者單方增資2.5億元，以控股合資公司，否則阿海琺將要求順特購買其合資公司股權(quán)（減持期權(quán)）。昨天股東大會(huì)通過修改條款后，新的合資合同則確定了由順特任命董事長，第二年起，雙方各任命3名董事。

    所修改的條款中，并沒有對(duì)股權(quán)未來如何變更作出說明。對(duì)此，有股東擔(dān)憂，規(guī)定時(shí)間過去以后，外資未來是否會(huì)逐步謀取控制權(quán)？萬家樂表示，未來的事情很難估計(jì)，只要不違反法律，有各種可能。

    中投證券行業(yè)研究員熊琳認(rèn)為，這一條款的修改有利于推進(jìn)商務(wù)部對(duì)該項(xiàng)目的審批。作為目前國內(nèi)z*大的干式變壓器，順特電氣從中外方股權(quán)相等轉(zhuǎn)變?yōu)橥夥娇毓傻木置?，將成為?xiàng)目獲批的“攔路虎”。

    遇瓶頸借“資”生蛋

    據(jù)了解，部分股東對(duì)該合資項(xiàng)目充滿信心。有人稱，“應(yīng)該有9成以上的把握能獲得商務(wù)部通過”。隨著近年的干式變壓器的需求日益增長，順特電氣的發(fā)展遇到了瓶頸，資金缺乏使順特電氣的產(chǎn)能問題一直無法解決。

    阿?，m7.45億的合作資本正好幫順特電氣打開了這個(gè)瓶頸。如果合資公司成立，順特電氣2010年的干式變壓器產(chǎn)能將達(dá)到1300萬kVA，與順特電氣目前750KVA的產(chǎn)能相比，產(chǎn)能明顯擴(kuò)張將使得公司業(yè)績大幅釋放。合資事項(xiàng)可以很好的緩解公司的資金壓力，為順特電氣產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金支持。另外借助阿?，m的海外渠道，能夠更好的拓展海外市場。

    萬家樂與新能源關(guān)系有多大？

    除了合資項(xiàng)目外，萬家樂的新能源概念也讓其在二級(jí)市場風(fēng)光了一把。新能源被認(rèn)為是今年z*熱的炒作話題，究竟萬家樂與新能源的關(guān)系有多大？董秘劉永霖明確本身并沒有很多的新能源產(chǎn)品，作為電力設(shè)備企業(yè)，也無法從政府對(duì)新能源的扶持政策中直接獲益：“政策扶持到不了中間輸送環(huán)節(jié)。”

    與正在研發(fā)的太陽能熱水器相比，劉永霖認(rèn)為干式變壓器從新能源中實(shí)質(zhì)獲利更多：“當(dāng)核電、風(fēng)電市場擴(kuò)大后，我們自然受益?！彼J(rèn)為，在政策扶持下，電力市場擴(kuò)大，需要的電力設(shè)備也相應(yīng)增加，從而萬家樂的產(chǎn)品需求加大。