【中國(guó)制冷網(wǎng)】2009年6月2日LME銅價(jià)沖破5000美元符合預(yù)期我們從2009年3月初給予有色金屬行業(yè)“推薦”投資評(píng)級(jí),提出《銅鋅“同心”其利斷金》,并堅(jiān)定的價(jià)格判斷:《銅價(jià)5000不是夢(mèng)》。主要基于兩個(gè)理由:消費(fèi)旺季來(lái)臨與通脹預(yù)期。
而在通脹預(yù)期中,一方面我們用產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重的鋁價(jià)格也能上行說(shuō)明是通脹預(yù)期作祟,另一方面我們強(qiáng)調(diào)G20公報(bào)發(fā)出的暗示是:用貨幣解決所有的經(jīng)濟(jì)困局,這更加強(qiáng)化了通脹的預(yù)期。目前銅價(jià)沖破5000美元,符合我們的預(yù)期。
有色金屬價(jià)格的影響因素不僅在供需,也在貨幣有色金屬是一類特殊的商品,其價(jià)格影響因素決不僅僅在于供需。從歷史來(lái)看,金屬作為貨幣是有傳統(tǒng)的。當(dāng)然,目前階段以金屬作為貨幣不太現(xiàn)實(shí),但紙幣的發(fā)行會(huì)對(duì)這種擁有貨幣屬性的商品價(jià)格產(chǎn)生巨大的影響。的確,我們關(guān)注到金屬的需求并不如2007年那么旺盛,但我們同時(shí)也關(guān)注到了定量寬松貨幣政策的出臺(tái),我們從G20公報(bào)看到了q*通過(guò)貨幣方式來(lái)解決此次金融危機(jī)的決心。在價(jià)格的天平上,我們傾向于認(rèn)為目前貨幣對(duì)金屬價(jià)格的影響力度更大,金屬價(jià)格上行只能因需求不旺而造成上行略緩而不會(huì)改變趨勢(shì)。從需求彈性來(lái)看,金屬的需求對(duì)價(jià)格并不敏感,不會(huì)因?yàn)榻饘賰r(jià)格整體的上行而造成需求快速的下降。因此上,我們更堅(jiān)信貨幣因素是此階段推動(dòng)金屬價(jià)格上行的主要因素。
復(fù)蘇預(yù)期成為金屬價(jià)格向上的又一推動(dòng)力盡管此次金融危機(jī)s**l,盡管此次金融危機(jī)造成歐美經(jīng)濟(jì)低迷良久,但是,我們從星星點(diǎn)點(diǎn)的良好數(shù)據(jù)已經(jīng)看到,復(fù)蘇可能正在展開(kāi)。如果說(shuō)q*經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始逐步上行,那么復(fù)蘇的過(guò)程中金屬的需求會(huì)逐步上行。從這個(gè)角度講,貨幣對(duì)金屬價(jià)格的推動(dòng)并不孤獨(dú),復(fù)蘇的預(yù)期成為金屬價(jià)格向上推動(dòng)的又一推動(dòng)力。我們相信這種復(fù)蘇是逐步的,因此金屬價(jià)格的上行很可能是底部不斷抬高的震蕩上行。由于復(fù)蘇主要推動(dòng)的是工業(yè)需求,因此大宗工業(yè)金屬將是z*大的受益品種。
維持有色金屬板塊“推薦”投資評(píng)級(jí)推薦配置銅、鋅類礦業(yè)股基于我們對(duì)有色金屬價(jià)格的判斷,我們維持對(duì)行業(yè)的“推薦”評(píng)級(jí)。在板塊選擇中,我們重點(diǎn)推薦投資者配置銅、鋅類礦業(yè)股,銅類有江西銅業(yè)、銅陵有色、云南銅業(yè)、綿陽(yáng)高新,鋅類有中金嶺南、馳宏鋅鍺、西部礦業(yè)、宏達(dá)股份、中色股份。另外,考慮到黃金價(jià)格上行帶來(lái)的交易型機(jī)會(huì),可以配置紫金礦業(yè)、山東黃金、中金黃金等品種。
江銅開(kāi)市前一宗大手成交 涉資4885萬(wàn)元云銅:原副總經(jīng)理余衛(wèi)平職務(wù)犯罪案二審江西銅業(yè):艾納克銅礦建設(shè)速度超出預(yù)期
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